Rok 2025 se zapsal do historie jako jeden z nejúspěšnějších let pro drahé kovy. Cena zlata od začátku roku vzrostla přibližně o 62 %, čímž několikrát překonala historická maxima a potvrdila svou roli bezpečného přístavu v nejistých časech.
Zlato se stalo jednou z nejvýnosnějších investic roku — překonalo akciové trhy, kryptoměny i většinu komodit. Co stojí za tímto výjimečným růstem?
Hlavní důvody růstu
1. Očekávání poklesu úrokových sazeb
Zlato, které samo o sobě nenese úrok, bývá atraktivnější ve chvíli, kdy centrální banky začnou snižovat sazby. V roce 2025 rostla očekávání, že americký Fed i Evropská centrální banka přistoupí k uvolnění měnové politiky. Investoři proto přesouvali kapitál z dluhopisů a hotovosti právě do zlata.
2. Slabší dolar a trend de-dolarizace
Zlato se obchoduje převážně v amerických dolarech. Když dolar oslabuje, zlato pro investory z jiných měn relativně zlevňuje, což zvyšuje poptávku. Kromě toho řada centrálních bank – zejména z Asie a Blízkého východu – pokračuje v postupném snižování podílu dolarových rezerv a nákupu fyzického zlata.
3. Geopolitická nejistota
Napětí na Blízkém východě, pokračující obchodní spory mezi USA a Čínou i nejistota kolem globálního růstu přispěly k růstu zájmu o bezpečná aktiva. V takových obdobích bývá zlato tradičně považováno za spolehlivou ochranu hodnoty.
4. Nákupy centrálních bank a institucí
Centrální banky i velké investiční fondy v roce 2025 výrazně posílily své pozice ve zlatě. Podle dostupných údajů nakupovaly zlato rekordním tempem, a to jak ve fyzické podobě, tak prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů (ETF). Tím se dále zvýšil tlak na růst cen.
5. Slabší výkonnost alternativ
Akciové trhy zůstaly v roce 2025 kolísavé a většina kryptoměn zaznamenala jen mírný růst. Zlato tak na pozadí nejistoty zářilo jako stabilní a spolehlivá investice.
Ceny lámou rekordy
Na jaře 2025 překročila cena zlata poprvé hranici 4 300 USD za trojskou unci, což odpovídá přibližně 100 000 Kč.
Na grafech je patrné, že zlato si udržuje silný růstový trend již několik let. Technické úrovně podpory se nyní pohybují kolem 4 200 USD, zatímco rezistence se formuje kolem 4 400 USD. I přes krátkodobé výkyvy zůstává dlouhodobý trend jednoznačně vzestupný.
Rizika a možná korekce
Přestože růst byl impozantní, odborníci upozorňují na několik rizik:
- Korekce cen – trh může po prudkém růstu čelit výběru zisků.
- Posílení dolaru nebo růst výnosů dluhopisů – mohly by snížit atraktivitu zlata.
- Změna politiky centrálních bank – pokud by se inflace znovu rozhořela, mohlo by dojít ke zpřísnění měnové politiky.
- Přesycení trhu – část investorů může přesunout pozornost k jiným drahým kovům, například k platině či palladiu.
Výhled do budoucna
Podle analytiků velkých bank, včetně HSBC a Goldman Sachs, může zlato v roce 2026 atakovat hranici až 5 000 USD za unci.
V krátkodobém horizontu se ale nevylučuje menší korekce, zejména pokud by se situace na trzích uklidnila.
Zlato by tak mělo i nadále tvořit součást diverzifikovaného investičního portfolia – obvykle v rozmezí 5 až 15 % podle investičního profilu a cíle jednotlivce.
Shrnutí
Zlato v roce 2025 potvrdilo svou pověst „krále bezpečných přístavů“. Jeho mimořádný růst o 62 % odráží kombinaci geopolitické nervozity, měnové politiky a institucionálních nákupů.
Ať už jde o ochranu před inflací, zajištění v nejisté době nebo dlouhodobé uchování hodnoty, zlato zůstává symbolem stability — a rok 2025 to jen potvrdil.
Autor: Michal Hofmeister